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“里面有7000多名工程师。无论是软件，还是硬件，都是一流的，投入巨大。其中大部分实验室在中国是最顶尖的，不少实验室国内找不到第二个，很多单个实验室的投入就达几千万元。”说及此，方洪波显得颇为骄傲。他告诉记者，这个创新中心从整体设计到每个细节，甚至餐厅的装修等，他都亲自参与或过问。为提供优良的环境，该创新中心有标准的足球场、高标准的游泳池、40多个室内羽毛球场，以及篮球场、健身中心等。

超短期融资券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。因其发债主体资质好，其违约情况通常较低。虽然按规模排序，超短融在全部违约券中的比重相对靠后，但是一般而言，相对于其他债务融资产品，超短期融资券发行企业信用资质较高，在公开市场有持续债务融资行为，信息披露充分，评级也相对较高，多为AA+级别、甚至AAA级别的发行主体，投资者认可度高。

一对一属于k12中的重要领域。对于投资人而言，如果能押中其中任何一家头部平台，近万元的高客单价和庞大的用户基数将带来充分的营收可能。资本也正是通过这些线上流量判断其前景。换句话说，匠心和耐心虽然是教育产品的特质，但资本却渴望速度，兼顾两者注定是一项给飙车中的跑车换轮胎式的艰难命题。

我们对2018年商誉减值占利润总额比例与商誉年均增速及商誉减值比例年均提升幅度进行敏感性分析，2018年前三季度建筑行业利润总额增速为11.66%，考虑到政策的时滞性以及目前融资未有明显改善，假设2018年全年利润总额增速为11%，我们看到当2018年商誉增速为9%，商誉减值比例提升2%，2018年商誉减值占利润总额比例为0.99%，较2017年的0.70%提升0.29个pct；当2018年商誉增速为12%（2018前三季度商誉增速为9.27%），商誉减值比例提升幅度为4.5%（意味着2018年商誉减值比例较2017年翻倍），2018年商誉减值占利润总额比例为1.42%，较2017年的0.70%提升0.72个pct。整体来看，我们认为监管趋严对建筑行业的利润影响比较有限，一方面建筑行业并购较少，商誉占行业总资产、净资产的比例都较小；另一方面，基建刺激下，建筑行业公司经营有望回暖，监管趋严下的商誉减值准备计提比例预计也不会大幅提升。

现在，公司形成防水卷材约1.6亿平方米、防水涂料约13万吨的产能。荆门、渭南基地投产后，预计产能增加50%。即使投产后，和老大哥东方雨虹仍有一定差距。此外，根据科顺股份披露，公司还计划投资5亿在广西及安徽设立生产基地，计划投资3亿建设德州科顺二期项目。

最后我想说几点关于金融产业园发展的思考。一是依托高校资源。我们可以仿照美国硅谷的发展模式，充分利用宝贵的高校和研究所的资源。北大、清华、人大、北京理工大学为我们提供了广阔的空间，就向斯坦福、伯克利、加州大学共同发展一样。二是政府指导、政策扶持下发展。政府能够提供更好的政策，要求市场主体更多的进来，当然也要多多赚钱，不赚钱的事是做不长久的。三是充分发挥产业园经济结构调整的作用。得有产业、得有企业，从硅谷就能感受到企业很多，中间的机制也比较特殊。四是关于机制，没有既是搞不定的。什么叫机制？概括一下，最简单的。1、人拼命。有那么多的科技人员都是拼命干的。2、钱好用。本来有了点科研经费，结果现在的体制让大家想用经费报销却报销不了，想给下面激励机制也办不到。所以钱得好用，给人家的经费得能用。3、转化易。斯坦福有一个小的咖啡厅，那么多人往那儿一坐就能碰撞出很多新的想法，把新的想法从理论变成现实，所以机制也是未来发展的重要保障。