白白的深夜宝库

事情终于峰回路转。当新修订的《主板上市规则》于2018年4月30日生效时，港股为阿里这样同股不同权且以香港为第二上市地的企业取消了权限。阿里赴港上市迎来了机会。从2012年到2019年，阿里回港已有了诸多变化，股票代码从“1688”变为“9988”，业务从单纯的B2B到多业务联动，发行价从13.5港元涨到187港元。

再者，即便从操作层面看，也有很多具体的考量可能会成为阻碍。比如，取消收费站以后，如何消化那些收费人员？近年来，各地因为取消省道收费站而引发纠纷的事例并不少；又如，省界收费站的存在，也与各地交通部门为避免逃费损失有关。如果全国联网了，一旦有人蓄意逃费，造成的损失则会太大，且难以分摊。

阿里能够与港股再续前缘，回归A股似乎也将提上日程。张勇回应称，阿里会密切关注各种可能的机会，阿里生在中国长在中国，一直积极探索各种可能性。“今天香港上市是非常重要的一步，但绝对不是我们的终点，而是我们下一程的起点。”分摊单一市场融资风险阿里重回港股，有情怀也有基于未来发展的考量。两地上市及再度赴港便于阿里维护股价稳定、增加股票流动性，也能平衡单一资本市场的风险，并加速延伸全球化业务。

流量多了，花钱少了个人用户：随时享受上网乐趣机不离手，手不释机，已经成为许多人的生活写照。广深高铁上，刘先生拿着手机津津有味地看着视频，“长时间坐车，看看视频、新闻打发时间，不用再担心流量不够用了。”刘先生可以随时享受网络乐趣，得益于网络提速降费，“以前网络不稳定，流量又贵，手机上网只能看看文字，还要算着流量使用，一不小心就超过预算。哪像现在，图像、视频随便看，又快，又不贵。”为方便观看视频，刘先生还专门买了视频网站的专属流量包。

具体来看，一是允许外资机构在华开展信用评级业务时，可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级。二是鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司。三是允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。四是允许境外金融机构投资设立、参股养老金管理公司。五是支持外资全资设立或参股货币经纪公司。六是人身险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期，由原定2021年提前到2020年。七是取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定，允许境外投资者持有股份超过25%。八是放宽外资保险公司准入条件，取消30年经营年限要求。九是将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。十是允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照。十一是进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。

再深入分析，Costco低毛利率、高周转率的模式赚到钱了吗？没有，而且还倒贴钱！它几乎完全是靠会员费赚钱，如果没有会费收入，Costco可以说什么也不是，或者说是一家慈善机构，一边倒贴钱卖货，一边给政府缴税。为什么这么说？看2017财年，总收入扣除销售成本、三大费用后的运营利润是41.1亿美元，这里边有多少会员费呢？28.5亿美元，会费收入占运营利润的69.3%。进一步扣税后得到的净利润是26.8亿美元，比28.5亿美元的会费还低，相当于Costco忙活一年，卖货不仅没赚钱，还赔钱了，而会费可以看作它净利润的全部来源。