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啥叫客观因素，比如说基金规模变化。例如乐视网之于创业板，曾经是重要的权重股，然而长期停牌后一崩到底，按理说创业板指数基金受到的损失应该一样大，然而现实并不是这个样子的，在乐视网停牌后成立的创业板指数基金是买不进乐视网的，空仓0损失；在乐视网停牌后规模增加的创业板指数基金，乐视网仓位被迫降低，损失就减少了；而在乐视网停牌后规模大幅缩水的创业板指数基金，在乐视网身上的损失就成倍增加了，当年某分级基金就损失惨重，跑输指数十几个点，不过这跟基金经理有什么关系呢？

2014年1月，秦岭瑞才以0.30元/出资额将所持拉卡拉8.889%股份转让给疑似关联方昆仑新正、君合瑞才及张洪林、徐氢、房建国等公司高管；5个月后，君联创投选择出清所持拉卡拉股份，秦岭瑞才又以11.50元/出资额，共计2624.81万元拿下部分股权；到2016年11月，秦岭瑞才更以30.56元/股受让了张洪林、韩吉韬等公司高管的股份。

同时他表示，“给投资人更多支持，为他们创造良好的环境，足球才能搞得更好。”汪大昭也说，提高职业足球俱乐部的标准不是坏事，但更重要的是需要建立以俱乐部投资人为主体的职业联盟，各级联赛的规章由职业联盟决定。“比如如果投资人讨论觉得现在球队名称不中性化更合适，就暂时保留。如果讨论下来觉得我们已经到了可以中性化的程度，就中性化。”

上周央行暂停公开市场操作，周内有7700亿元的逆回购到期。央行周内开展了1000亿元国库现金定存操作、2575亿元定向中期借贷便利操作与年内第二轮定向降准，定向投放中长期流动性。国库现金定存中标利率下滑至2018年以来的低点，表明银行资金面现已十分宽松，节前流动性应不会出现过度收紧的局面。上周利率债震荡下行，或因接近春节时点，利率债交投情绪清淡，且前期持续上行也累积了一定的调整压力，近期的利率债市呈弱势震荡状态。信用债因近期债券违约爆雷不断，投资者情绪转向敏感，分化格局或将持续。整体而言，债市在节前大概率持续震荡。

这是对前期金融防风险工作的肯定。防风险的成效已经开始显现。以去杠杆工作为例，自2017年我国宏观杠杆率上升势头明显放缓，2018年一季度杠杆率增幅较去年同期收窄1.1个百分点。与此同时，“严监管”也在金融机构的心里扎下了根。“过去一出台新监管政策，我们就赶紧组织骨干研究对策，绕过监管。现在我们是赶紧打听政策执行时间，抓紧时间整改，以免被监管处罚。”一位券商机构人士说。

国际比较1 横向比较——资本规模&集中度从横向的、一级资本的角度，中美打了平手，中国1-4名，美国5-8名。进入全球1000家的银行，中国有100多家银行。数据来源：中国金融与发展实验室通常我们认为，银行数量越多，竞争越充分。如果最大几家银行规模占整个银行业的比重越低，意味着资产集中度越低，越分散。